根據中華人民共和國海關總署最新數據顯示，2025年11月中國電子煙出口總額為約10.96億美元，較10月的10.98億美元環比小幅下降約0.2%，整體表現基本持平。11月電子煙出口市場集中度下降，出口前十的國家合計占比為81.60%，較10月的83.11%有所回落。

美國仍為最大出口目的國，11月中國對美電子煙出口額為5.49億美元，較10月的5.91億美元環比下降約7.1%，但仍占當月出口總額的半數左右。11月對英出口額為8308.9萬美元，較10月的7202.6萬美元環比增長約15.4%，穩居第二大出口目的國。德國位列第三，出口額5861.7萬美元，環比增長約8.8%。

11月對韓國出口額4553.1萬美元，較10月大幅增長約32.3%，躍升至第四位。對阿聯酋出口額為3561.6萬美元，環比小幅回落約3.1%；對馬來西亞出口額3188.4萬美元，環比下降約7.3%，但仍位居前列。印度尼西亞市場在11月重新進入前十，出口額1652.2萬美元。

俄羅斯與加拿大市場排名接近，11月出口額分別為2648.6萬美元和2623.4萬美元，均較10月有所增長。克羅地亞繼續位列前十，出口額2101.6萬美元，保持相對穩定。

2025年前11個月中國對美電子煙累計出口37.2億美元，已超越2024全年總出口額（37.01 億美金）。10月與11月雙月11.4億美元的集中涌入加劇了庫存積壓風險（Inventory Overhang），制造端面臨嚴峻的資金與監管挑戰。

出口激增的主要驅動力依然是物流渠道切換后的集中清關釋放，以及由于對未來監管周期變化的預期而引發的預防性出口，而非美國終端真實消費需求的根本性轉變。行業分析人士警告稱，這種持續的高額出貨增加了庫存嚴重過剩的風險；一旦美國境內執法行動加強，中國制造企業將面臨巨大的資金回流和壞賬風險。

參考來源：中華人民共和國海關總署/2Firsts數據洞察