根據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國電子煙出口出現(xiàn)反彈，出口總額達(dá)到10.98億美元，較9月的8.79億美元環(huán)比增長24.8%，較去年同期相比增長23.7%。其中，美國市場表現(xiàn)突出，出口額5.91億美元，環(huán)比增長54.1%，前十出口國合計(jì)占比升至83.11%。

前十出口國中，美國市場繼續(xù)主導(dǎo)整體出口結(jié)構(gòu)，并在本月實(shí)現(xiàn)顯著增長；英國保持第二，但出口下降減少20%，至7202.6萬美元；德國穩(wěn)居第三，出口額為5390.6萬美元，環(huán)比增長14.9%。

中東與東南亞市場回暖，阿聯(lián)酋增長5.4%，馬來西亞增長23.2%，分別排名第四與第六。韓國與日本市場表現(xiàn)下降：韓國微降2.6%，日本下降13.3%。俄羅斯與克羅地亞市場增幅明顯，俄羅斯增長20.6%，克羅地亞增長22.8%，顯示部分歐洲市場需求提升。

2025年10月，中國對美國的電子煙出口飆升至5.9億美元，幾乎是常態(tài)水平的兩倍，美國當(dāng)月占比首次突破50%。然而，這并非需求回暖，而是監(jiān)管收緊、通路受阻與長鞭效應(yīng)式補(bǔ)貨激增共同造成的集中釋放。這一峰值預(yù)示的不是復(fù)蘇，而是更大的波動與風(fēng)險。

值得注意的是，就在美國出口數(shù)據(jù)被推高的同一時期，多家制造企業(yè)已收到來自美國經(jīng)銷商的反向信號：補(bǔ)貨節(jié)奏放緩，甚至出現(xiàn)短期暫停。這一反饋與出口峰值形成反差，也提示市場可能進(jìn)入另一輪不匹配的節(jié)奏。

11月，美國聯(lián)邦預(yù)算通過了針對2026財(cái)年的2億美元非法電子煙執(zhí)法專項(xiàng)撥款，預(yù)算內(nèi)容包含更系統(tǒng)化的跨部門協(xié)作機(jī)制，以及更細(xì)化的執(zhí)法條目，意味著下一輪監(jiān)管周期的強(qiáng)度將更高，而非更低。在補(bǔ)貨放大、庫存累積與執(zhí)法再次收緊的多重因素疊加下，行業(yè)的周期性不確定性正在加深。

參考來源：中華人民共和國海關(guān)總署/2Firsts數(shù)據(jù)洞察